Küresel Yatırımcılar Yüksek Getiri İçin Türkiye'yi Tercih Ediyor
Düşük faizli para birimlerinden borçlanarak yüksek getiriler arayan küresel yatırımcılar, gelişmekte olan piyasalara yönelmeye başladı. Üç büyük yatırım bankasının ortak görüşü doğrultusunda, Türkiye bu süreçte tekrar dikkat çekiyor.
Yatırım Bankalarının Beklentileri
Önde gelen yatırım kuruluşları Morgan Stanley, Bank of America ve Citi, gelişmekte olan piyasalarda 2009'dan bu yana en güçlü "carry trade" rallisinin devam edeceğini tahmin ediyor. Analistlerin favori para birimleri arasında Türk Lirası öne çıkıyor.
Carry trade stratejisi, 2026 yılına hızlı bir başlangıç yaptı. İlgili endeks, geçen yılki yüzde 18’lik rekor artışın ardından bu yılın ilk günlerinde yüzde 1,3 değer kazandı.
ABD Ekonomik Politikalarının Etkisi
ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarının dolara baskı yapması sonucunda, Morgan Stanley, Bank of America ve Citigroup analistleri, 2009’dan bu yana görülen en yüksek getirilerin bu yıl da devam edeceği konusunda hemfikir.
Gelişmekte olan piyasalarda sadece döviz değer artışı değil, aynı zamanda yüksek reel faiz oranları da yatırımcıları cezbetmeye devam ediyor. Enflasyondaki azalma sinyallerine rağmen, merkez bankalarının sıkı para politikası duruşu "sıcak para" akışını hızlandırıyor.
Uzmanların Görüşleri
Morgan Stanley Gelişmekte Olan Piyasalar Strateji Bölüm Başkanı James Lord, carry trade için yüksek kredibiliteye sahip ve sıkı para politikası uygulayan ülkelere odaklandıklarını belirtti. Lord, Türk Lirası'nın yanı sıra Brezilya Reali ve Çek Korunası'nın bu yıl en çok tercih edilen yatırım araçları arasında olduğunu vurguladı.
Latin Amerika para birimleri şu anda listenin en üst sıralarında yer alırken, Brezilya Reali 2026'da yüzde 4,3 getiri sağlamayı başardı. Citi analistleri de Brezilya Reali’nin yanı sıra Türk Lirası'na yatırım yapmayı öneriyor.
Bank of America stratejisti Alex Cohen, carry trade işlemlerinin yüksek performansını sürdürebilmesi için piyasalardaki dalgalanmaların (volatilite) az olması gerektiğini ifade etti. 2003 yılındaki yüzde 25’lik tarihi rekorun kırılma ihtimali, dolardaki zayıflığa ve gelişmekte olan piyasalardaki sakinliğe bağlı olarak değerlendiriliyor.
JPMorgan’ın volatilite endeksinin üç haftanın zirvesine ulaşması, yatırımcılar için bir risk işareti olarak algılanıyor. Cohen, jeopolitik risklerin her an durumu değiştirebileceği konusunda uyararak, "Eğer oynaklık kontrol altında kalırsa carry trade kazanç sağlamaya devam eder ancak bu, şu an için büyük bir belirsizlik" dedi.
Türkiye'nin Avantajları ve Yatırımcıların Tercihleri
Yabancı yatırımcılar, yüksek nominal faiz oranlarının enflasyondaki düşüş beklentisiyle birleşerek güçlü bir reel getiri sunması, Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını sürdüreceğine dair mesajlar ve kısa vadede döviz dalgalanmasının sınırlı kalacağı beklentisiyle Türkiye’yi carry trade işlemleri için cazip bir seçenek haline getiriyor.
Küresel düzeyde dolar üzerindeki baskı ve gelişmiş ülkelerdeki düşük faiz ortamı, yatırımcıları yüksek getiri sunan piyasalara yönlendirirken; Brezilya ve Meksika gibi alternatiflerdeki pozisyonların dolması, Türkiye’yi “geç gelen ama çekici” bir durak haline getiriyor. Bu tercihte, uzun vadeli yapısal risklerden ziyade önümüzdeki birkaç ayda elde edilebilecek kısa vadeli faiz getirisi belirleyici oluyor.
