Küresel Tahvil Piyasasında Düşüşler
Küresel tahviller, artan mali harcamalar ve yeni jeopolitik gümrük vergisi tehditleri nedeniyle değer kaybediyor.
Pazartesi günü ABD'deki federal tatil dolayısıyla piyasalar kapalıyken, Asya'da 10 ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirileri en az dört baz puan artış gösterdi.
Jeopolitik Gelişmelerin Etkisi
ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland’ı satın alma çabası çerçevesinde bazı Avrupa ülkelerine gümrük vergisi uygulama planları, yönetimin politikalarının öngörülebilirliği konusundaki endişeleri yeniden gündeme getirdi.
Japonya'da erken seçim ve vergi indirimine dair tartışmalar yaşanırken, tahvillerde de bir düşüş gözlemlendi. 40 yıllık tahvil getirisi, 2007’de piyasaya sürülmesinden bu yana ilk kez yüzde 4 seviyesine ulaştı. 20 yıllık Japon devlet tahvillerinin ihalesinde talep, 12 aylık ortalamanın altında kalarak temkinli bir yaklaşımı destekledi.
Uluslararası Piyasalardaki Durum
Avustralya ve Yeni Zelanda tahvilleri de değer kaybederken, Alman tahvil vadeli işlemleri de geriledi. Nomura Australia Ltd.’nin kıdemli faiz stratejisti Andrew Ticehurst, “Küresel devlet tahvili eğrilerinin uzun vadeli kısmı kırılgan bir görünüm sergiliyor” yorumunu yaptı.
Ticehurst, “Fed’in bağımsızlığına yönelik tehditler ve BlackRock CIO’su Rick Rieder’in bir sonraki Fed Başkanı olabileceğine dair artan spekülasyonlar, Trump’ın gümrük vergileri ile ilgili Yüksek Mahkeme’nin verebileceği kararın bütçe durumu üzerindeki belirsizliği artırabileceği konusunda endişeleri devam ettiriyor” şeklinde değerlendirmelerde bulundu.
Bu durum, ABD’nin yabancı sermayeye bağımlılığı nedeniyle borçlanma maliyetlerini yükseltebilir ve hisse senedi piyasasında düşüşe neden olabilir. MLIV’den Garfield Reynolds, “Küreselleşmenin parçalanması hızlanıyor gibi görünüyor ve bu durum, savunma, sosyal yardım ve enerji altyapısı harcamalarını finanse etmek için tahvil satışlarının artacağına dair endişeleri vurguluyor” ifadesini kullandı. Ayrıca, merkez bankalarının nakit faiz oranlarını daha da aşağı çekmekte isteksiz olduğu bir dönemde, devlet tahvillerinin jeopolitik fırtınalardan korunma aracı olarak değerlendirilmediği ifade edildi.
