ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026 yılına yönelik faiz indirimlerine yeniden yönelme olasılığına ilişkin beklentiler sürerken, Goldman Sachs’tan bu yönde dikkat çekici bir analiz geldi. Kuruma göre, Fed önümüzdeki yıl faizleri düşürmeye piyasanın daha önce öngördüğünden daha istekli olabilir.
Goldman Sachs, Fed’in geçen hafta attığı gevşeme adımı ve Başkan Jerome Powell’ın işgücü piyasasına ilişkin temkinli açıklamalarının, ek faiz indirimlerine kapı aralayabileceğini değerlendiriyor. Bankanın Global Banking & Markets Baş Strateji Sorumlusu ve Finansal Risk Yöneticisi Josh Schiffrin, Powell’ın basın toplantısında kullandığı dilin, Fed içinde istihdam piyasasının dayanıklılığına yönelik artan bir hassasiyete işaret ettiğini söyledi.
Schiffrin’e göre, Fed’in temel yaklaşımı şimdilik faizleri sabit tutarak verileri izlemek olsa da, ilave indirimler için gereken koşulların daha önce düşünüldüğü kadar zorlayıcı olmayabileceği görüşü öne çıkıyor.
Powell’dan işgücü piyasası uyarısı
Fed Başkanı Powell, işgücü piyasasında kademeli bir soğuma yaşandığını kabul ederken, son istihdam verilerinin gerçek istihdam artışını olduğundan güçlü gösterebileceği uyarısında bulundu. Powell, aşağı yönlü risklerin belirginleştiğine dikkat çekerek, Fed’in artık aşırı ısınmadan çok olası bir bozulmaya karşı daha duyarlı hale geldiğini ima etti.
Goldman Sachs’a göre, bu ton değişikliği önümüzdeki dönemde açıklanacak işgücü piyasası verilerinin politika beklentileri açısından belirleyici olmasını sağlayacak. Schiffrin, Fed’in özellikle istihdam artışından ziyade işsizlik oranına odaklanacağını ve önümüzdeki birkaç istihdam raporunun faiz indirimi kararlarında kilit rol oynayacağını ifade etti.
Daha uzun vadeye bakıldığında ise Goldman Sachs, enflasyonun düşüş eğilimini sürdürmesi ve işgücü piyasasında gevşemenin devam etmesi halinde, Fed’in mevcut sıkılaştırıcı politikaları geri çekebileceğini öngörüyor. Bu senaryoya göre, gevşeme süreci 2026 yılına kadar uzayabilir ve federal fonlama faizi yüzde 3 seviyesine ya da daha altına gerileyebilir.