Çin Ekonomisi Zor Günler Geçiriyor
Küresel ekonomik dinamiklerin önemli aktörlerinden biri olan Çin, 2026 yılına yaklaşırken tarihi zorluklarla yüzleşiyor. Pekin yönetimi, Mart ayında açıklanacak olan yeni büyüme hedeflerine odaklanırken, ülkenin önde gelen ekonomistleri ve uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları, emlak krizinin çözülmeden ve köklü piyasa reformları yapılmadan eski günlere dönmenin imkansız olduğunu vurguluyor.
Ekonomik Büyüme Oranı Düşebilir
Çin Merkez Parti Okulu'nun eski strateji başkan yardımcısı ve etkili ekonomistlerden biri olan Zhou Tianyong, WeChat üzerinden paylaştığı yazısında, ülkenin potansiyel büyüme oranının 2026-2030 döneminde %2,5 seviyelerine gerileyebileceği konusunda uyarıda bulundu.
Zhou, toplam faktör verimliliğinde anlamlı bir iyileşme ve hanehalkı tüketiminde kayda değer bir artış sağlanmadığı sürece, %4 ve üzeri büyüme hedeflerinin gerçekleştirilemeyeceğini dile getiriyor.
Pekin'in Hedefleri ve Gerçekler
Pekin'in 2035 yılına kadar kişi başına GSYH'yi iki katına çıkarma hedefi, yıllık ortalama %4,17 büyüme gerektiriyor. Ancak, son çeyrekte %4,5'e düşen büyüme oranı, bu hedefin risk altında olduğunu gösteriyor.
İdari planlamanın iş gücü, sermaye ve araziyi verimsiz kullandığını savunan Zhou, kırsal kesim ve göçmen işçilerin tüketim potansiyelinin açılmasının tek çözüm yolu olduğunu düşünüyor.
Emlak Sektöründeki Sorunlar
Çin'in emlak sektörü, ekonominin dörtte birini temsil ederken, ciddi bir kriz yaşamaktadır. S&P Global Ratings, 2026'nın ikinci ayında emlak satış tahminlerini düşürdü.
Önceden %5-8 aralığında beklenen satış kaybı, %10-14 aralığına revize edildi. 2021 yılında 18,2 trilyon yuan olan satış hacminin, 2025 sonunda 8,4 trilyon yuana düşmesi bekleniyor.
Piyasalardaki Düşüş ve Gelecek Beklentileri
İnşaatların devam etmesi, altıncı yıl üst üste satılamayan konut stokunun artmasına neden oldu. S&P analistleri, bu yıl fiyatların %2 ila %4 arasında daha da düşeceğini öngörüyor.
Pekin, emlak sektöründeki kayıpları telafi etmek amacıyla "yeni üretici güçler" olarak adlandırdığı yüksek teknoloji ve yapay zeka alanlarına büyük yatırımlar yapıyor. Ancak, bazı araştırma kuruluşları bu yüksek teknoloji hamlesinin emlak sektöründeki boşluğu doldurmayacağını savunuyor.
Çin hükümeti, Mart ayındaki parlamento toplantısında 2026 büyüme hedefini açıklamaya hazırlanıyor. Beklentiler, yıllardır kullanılan "yaklaşık %5" ifadesinin yerini "%4,5 - %5 aralığına" bırakacağı yönünde. Ancak, emlak stokunu eritmek için devletin aktif rol almadığı ve hanehalkı gelirini artıracak yapısal reformların yapılmadığı bir senaryoda, Çin ekonomisinin "yumuşak iniş" yapması giderek daha zorlaşıyor.
Çin'in büyüme oranlarının %2,5 seviyesine düşüp düşmeyeceği, S&P'nin emlak krizi uyarıları ve ekonomist Zhou Tianyong'un piyasa reformu çağrıları ışığında değerlendiriliyor. Emlak sektöründeki kısır döngü ve Pekin'in yeni stratejik hedefleri, Çin'in ekonomik geleceğini şekillendirecek unsurlar arasında yer alıyor.
