Küresel piyasalarda altın fiyatlarının geleceğine ilişkin beklentiler yeniden gündeme gelirken, İsviçre merkezli finans kuruluşu UBS'den dikkat çeken bir analiz geldi. Banka, ons altının önümüzdeki dönemde yeni rekor seviyelere ulaşabileceğini öngördü.
Fed’in para politikası, merkez bankalarının altın alımları ve yatırımcı ilgisinin fiyatların yönünü belirleyeceğini belirten UBS, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadede yükseliş potansiyelinin korunduğunu ifade etti.
UBS analizine göre, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yeni faiz artışlarından kaçınması ve yatırım talebinin yeniden güçlenmesi halinde ons altında 2026 yılının ikinci yarısından itibaren yeni bir yükseliş hareketi başlayabilir.
Banka, özellikle faiz politikalarında gevşeme beklentisinin ve küresel belirsizliklerin altına olan ilgiyi artırabileceğine dikkat çekti.
UBS raporunda, son dönemde altın fiyatlarının yükseliş hızını sınırlayan bazı faktörlere de yer verildi. Yatırım talebindeki düşüş ve mücevher sektöründeki zayıflama, fiyatlar üzerinde baskı oluşturan gelişmeler arasında gösterildi.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, külçe ve sikke talebi önceki iki çeyrekte 400 tonun üzerinde gerçekleşirken, ikinci çeyrekte 307 tona geriledi.
Borsa yatırım fonlarından (ETF) yaşanan çıkışların etkisiyle yatırım amaçlı altın talebi de geçen yılın aynı dönemindeki 487 tondan 262 tona düştü.
Altın fiyatlarını destekleyen en önemli unsurlardan biri ise merkez bankalarının alımları oldu.
UBS verilerine göre, merkez bankaları yılın ikinci çeyreğinde 289 ton altın satın aldı. Yılın ilk yarısındaki toplam alım miktarı ise 345 tona ulaştı.
Banka, resmi kurumların alımlarının çeyrek başına yaklaşık 300 ton seviyesinde devam etmesi ve yatırım girişlerinin yeniden hız kazanması halinde ons altının 4 bin dolar seviyesinin üzerinde kalabileceğini değerlendirdi.
UBS, altın için uzun vadeli olumlu beklentisini korurken kısa vadeli risklere de dikkat çekti.
Analizde, piyasaların Fed’den yeni faiz artışlarını beklemeye başlaması halinde ons altında geri çekilme yaşanabileceği ve fiyatların 3 bin 850 dolar seviyelerine kadar düşebileceği belirtildi.
Buna karşılık Fed’in faizleri sabit tutması ve 2027 yılının başlarından itibaren faiz indirimlerine yönelmesi durumunda yatırım talebinin yeniden canlanabileceği ifade edildi.
Raporda küresel altın arzındaki gelişmelere de değinildi. Maden üretiminin ikinci çeyrekte yıllık bazda artış gösterdiği belirtildi.
Buna göre madenlerden elde edilen altın miktarı 948 tondan 966 tona yükselirken, geri dönüştürülen altın arzı 374 tondan 326 tona geriledi.
UBS, ons altın için gelecek döneme ilişkin tahminlerini de açıkladı. Bankanın öngördüğü seviyeler şöyle:
UBS, olası geri çekilmelerin uzun vadeli yatırımcılar açısından fırsat oluşturabileceğini belirterek, merkez bankalarının talebi ve faiz politikalarının altının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini vurguladı.