Uluslararası yatırım bankaları, altın fiyatlarına ilişkin 2026 ve 2027 projeksiyonlarını güncellemeyi sürdürüyor. Fed’in para politikası, doların seyri, ABD tahvil getirileri, merkez bankalarının altın alımları ve küresel jeopolitik riskler, ons altının gelecekteki yönü açısından kritik başlıklar arasında bulunuyor.
Kısa vadede yüksek faiz ve güçlü doların altın üzerinde baskı oluşturabileceği değerlendirilirken, merkez bankalarının artan talebi ve güvenli liman arayışının uzun vadede fiyatları destekleyebileceği öngörülüyor. Önde gelen bankaların 2027 tahminlerinde ise 5 bin dolar seviyesi öne çıkıyor.
J.P. Morgan, fiziki altın talebindeki zayıflama ve ABD Merkez Bankası’nın para politikasına ilişkin beklentiler nedeniyle kısa vadede daha temkinli bir görünüm ortaya koyuyor.
Banka, ons altının 2026 yılının üçüncü çeyreğinde ortalama 4 bin 300 dolar, son çeyreğinde ise yaklaşık 4 bin 500 dolar seviyesinde olacağını tahmin ediyor.
Buna karşın merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla yaptığı alımların ve fiziki yatırım talebinin 2027'ye doğru altın fiyatlarına yeniden destek vermesi bekleniyor.
Wells Fargo, ons altın için 2026 yıl sonu beklentisini 4 bin 900 ile 5 bin 100 dolar aralığında tutuyor.
Bankanın 2027 yıl sonu tahmini ise daha yüksek seviyede bulunuyor. Wells Fargo, gelecek yıl ons altının 5 bin 400 ile 5 bin 600 dolar arasında işlem görebileceğini öngörüyor.
Yüksek faizlerin ve ABD para politikasının kısa vadede talebi sınırlayabileceği belirtilirken, merkez bankalarının alımları ve yatırımcı ilgisinin uzun vadede yükseliş beklentisini koruduğu ifade ediliyor.
UBS, 2026 yılı sonunda ons altının yaklaşık 4 bin 600 dolar seviyesinde olacağını tahmin ediyor.
Banka, 2027 yılının ilk yarısında ise altın fiyatının 5 bin dolar seviyesine ulaşabileceği görüşünde.
Fed'in faiz politikasının yanı sıra doların zayıflaması ve merkez bankalarının yüksek miktarda altın alımını sürdürmesinin fiyatları destekleyebileceği değerlendiriliyor.
Goldman Sachs ise diğer bazı büyük bankalardan farklı olarak kısa vadeli tahmininde aşağı yönlü bir revizyona gitti.
Banka, Fed'in faiz indirimlerini geciktirebileceği ve para politikasının beklenenden daha sıkı kalabileceği beklentisiyle Aralık 2026 için ons altın tahminini 5 bin 400 dolardan 4 bin 900 dolara indirdi.
Bununla birlikte merkez bankalarının alımları ve yatırımcıların altına yönelik ilgisinin orta vadede yükseliş beklentisini desteklemeye devam ettiği belirtiliyor.
Morgan Stanley de altın fiyatları konusunda dikkat çeken bir tahminde bulunuyor.
Banka, daha önce dördüncü çeyrek için 4 bin 450 dolar olarak açıkladığı hedefin beklenenden erken yakalandığına dikkat çekiyor.
Fed'in faizleri sabit tuttuğu bir senaryoda dahi merkez bankalarının alımları, ETF yatırımları ve güvenli liman talebinin etkisiyle ons altının 2027 yılında 5 bin doların üzerine çıkabileceği öngörülüyor.
HSBC, 2026 yılı ortalama ons altın fiyatı beklentisini 4 bin 560 dolar olarak açıklarken, 2027 ortalaması için 4 bin 925 dolar tahmininde bulunuyor.
Bankanın yıl sonu beklentisi ise 2026 için 4 bin 750 dolar, 2027 için 5 bin 25 dolar seviyesinde bulunuyor.
HSBC'ye göre sıkı para politikası, yüksek faiz beklentileri ve doların değer kazanması kısa vadede altın fiyatlarını baskılayabilir. Buna karşılık kamu borçlarındaki artış, bütçe açıkları, ekonomik belirsizlikler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğilimi uzun vadede altın için destekleyici unsurlar arasında yer alıyor.
Büyük yatırım bankalarının tahminleri, 2027 yılında ons altında 5 bin dolar seviyesinin önemli bir eşik olarak görüldüğünü ortaya koyuyor.
Wells Fargo 5 bin 400-5 bin 600 dolar, HSBC 5 bin 25 dolar, UBS ve Morgan Stanley ise yaklaşık 5 bin dolar seviyelerini öne çıkarıyor.
Ancak uzman tahminlerinin ekonomik koşullara, Fed'in faiz politikasına, dolar endeksine ve küresel risklere bağlı olarak değişebileceği belirtiliyor.
Ons altın tahminlerinin TL karşılığı da yatırımcıların dikkatini çekiyor. Verilen hesaplamalara göre J.P. Morgan'ın 4 bin 300 dolarlık tahmini yaklaşık 6 bin 640 TL, 4 bin 500 dolarlık tahmini ise yaklaşık 6 bin 949 TL gram altına karşılık geliyor.
Wells Fargo'nun 4 bin 900-5 bin 100 dolarlık tahmini yaklaşık 7 bin 566 ile 7 bin 875 TL, 2027 için öngördüğü 5 bin 400-5 bin 600 dolar aralığı ise yaklaşık 8 bin 339 ile 8 bin 648 TL seviyelerine denk geliyor.
UBS'nin 4 bin 600 dolarlık tahmini yaklaşık 7 bin 103 TL, 5 bin dolarlık hedefi ise yaklaşık 7 bin 721 TL seviyesine karşılık geliyor.
Goldman Sachs'ın 4 bin 900 dolarlık tahmini yaklaşık 7 bin 566 TL olurken, Morgan Stanley'nin 5 bin dolarlık öngörüsü yaklaşık 7 bin 721 TL seviyesine denk geliyor.
HSBC'nin 4 bin 750 dolarlık tahmini yaklaşık 7 bin 335 TL, 5 bin 25 dolarlık 2027 hedefi ise yaklaşık 7 bin 759 TL gram altın fiyatına karşılık geliyor.
Söz konusu gram altın hesaplamalarının ons altın tahminleri üzerinden yapılan yaklaşık karşılıklar olduğu, gerçekleşecek fiyatların ise dolar/TL kuru ve piyasa koşullarına göre farklılaşabileceği belirtiliyor.