Almanya merkezli Deutsche Bank, Türkiye ekonomisine ilişkin kapsamlı bir değerlendirme raporu hazırladı ve carry trade’in şu anda öne çıktığını belirtti. Ancak banka, yıl ilerledikçe risk-getiri dengesinin zayıflayacağını düşünüyor. Özellikle carry getirilerindeki düşüş ve enflasyonun yapışkan seyri nedeniyle yatırım ortamının daha az elverişli bir hale geleceği vurgulanmaktadır.
Raporda döviz kuruyla ilgili önemli tahminlere de yer verildi. Deutsche Bank, 2025 yıl sonunda dolar/TL’nin 43 seviyesine yükseleceğini öngörüyor. Orta vadeli projeksiyonlara göre ise 2026’da kurun 52 TL’ye, 2027’de ise 62 TL’ye ulaşacağı tahmin ediliyor.
Deutsche Bank, 2025’in ilk yarısında hızla gerileyen enflasyonun yılın ikinci yarısında yeniden yavaşladığını belirtiyor. Gıda fiyatlarındaki artışın devam etmesi, hizmet enflasyonundaki yapışkanlık ve baz etkisinin zayıflaması nedeniyle yıl sonu enflasyonunun TCMB’nin yüzde 24’lük hedefinin üzerinde kalacağı ifade ediliyor. Banka, 2026 yılı enflasyon tahminini yüzde 23,8 olarak güncelledi.
Para politikasına ilişkin beklentilerini de paylaşan Deutsche Bank, önümüzdeki dönemde her Para Politikası Kurulu toplantısında yaklaşık 100 baz puanlık faiz indirimi beklediğini duyurdu. Bu öngörüye göre 2025 yıl sonu politika faizi yüzde 30,5 seviyesine gerileyecek. Daha güçlü bir dezenflasyon durumunda ise 150 baz puanlık indirimlerin gündeme gelebileceği belirtiliyor. Banka, 2027 sonunda politika faizinin yüzde 25 civarında olacağını öngörüyor.
Deutsche Bank’ın raporunda ekonomik aktivitenin 2025’in ilk dokuz ayında dayanıklılığını koruduğu ve büyümenin bu dönemde yüzde 3,7 olarak gerçekleştiği belirtiliyor. Banka, 2025 yılı büyüme tahminini yüzde 3,5’ten yüzde 3,8’e yükseltti. 2026 yılı için ise yüzde 4,2 büyüme beklentisi paylaşıldı. Savunma, hizmet ve inşajanst gibi sektörlerin pozitif ayrıştığı, ancak tekstil gibi düşük katma değerli sektörlerde görünümün zayıfladığı da raporda yer alan diğer önemli noktalardan biridir.
