2026 yılının başlangıcındaki ilk günler, dünya genelindeki finansal piyasalarda önemli değişimlerin yaşandığını gösteriyor. ABD dolarının son dört yılın en düşük seviyelerine gerilemesi, yatırımcıların uzun süredir göz ardı edilen gelişen piyasalara yönelmesine sebep oldu. Bu stratejik değişim, Türkiye'den Brezilya'ya, Tayvan'dan Güney Afrika'ya kadar uzanan geniş bir coğrafyada hisse senedi, tahvil ve yerel para birimlerinde güçlü bir başlangıç sağladı.
Ocak ayı istatistikleri, gelişen piyasalardaki hisse senedi endekslerinin dolar bazında çift haneli kazançlar elde ettiğini ortaya koydu. Türkiye, Brezilya, Güney Afrika, Şili, Meksika ve Tayvan borsaları, bu ay dolar bazında en az %10 değer kazanırken; Kolombiya ve Güney Kore borsalarındaki artış %20'yi geçti.
MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, Ocak ayında %11 civarında bir artış kaydetti. Bu performans, 2025 yılındaki %31'lik büyük yükselişin ardından gelen ikinci bir dalga olarak değerlendiriliyor. Endeksin toplam piyasa değeri, 2025 başındaki 21 trilyon dolardan günümüzde 28 trilyon dolara ulaşarak tarihi bir rekor kırmış durumda.
Yatırımcıların ABD piyasalarından uzaklaşarak gelişen ülkelere yönelmesinin arkasında birkaç önemli neden bulunuyor:
Bu yılki piyasa rallisinin önemli dinamiklerinden biri, teknoloji ve emtia fiyatlarındaki hızlı artış oldu. Tayvan ve Güney Kore'deki çip üreticileri, ABD merkezli yapay zeka şirketlerine sağladıkları kritik tedarik ile gelişen piyasa endekslerini yükseltiyor. Özellikle bellek çipi fiyatlarının Ekim ayından bu yana talebe bağlı arz sıkıntısı nedeniyle dört katına çıkması, Asya piyasalarına büyük bir destek sağladı.
Altın, gümüş ve endüstriyel metallerdeki yükseliş; Güney Afrika, Brezilya ve Şili gibi doğal kaynak zengini ülkelerin para birimlerini ve borsa değerlerini rekor seviyelere taşıdı. Brezilya reali, Meksika pezosu ve Güney Afrika randı, dolar karşısında bu yıl %5 ile %6 arasında değer kazanarak en iyi performans gösteren para birimleri arasında yer aldı.
Hisse senetleri kadar tahviller de gelişmiş ülke alternatiflerini geride bırakıyor. JPMorgan'ın gelişen piyasa yerel para birimi tahvil endeksi yılbaşından bu yana %2'den fazla artış gösterirken, Latin Amerika tahvilleri %6'lık bir getiri sağladı. Gelişen ülkelerin yerel para birimi cinsinden devlet ve kurumsal tahvil piyasası 25 trilyon dolara ulaşarak, ABD Hazine tahvili piyasası büyüklüğüne yaklaşmış durumda.
Pictet Asset Management'tan Alper Göçer, yatırımcıların dolardan kaçmadığını, ancak yeni sermaye için portföylerini çeşitlendirmek istediklerini vurguluyor: "Gelişen piyasalar, özellikle yerel para birimi cinsinden borçlanma araçları, dolar varlıklarına en iyi alternatiflerden biri haline geldi."
Piyasalardaki iyimserlik, Japon Yeni üzerinden gerçekleştirilen "carry trade" uygulamasının çözülme riski karşısında direnç gösterdi. ABD ve Japonya'nın yene müdahale edebileceği yönündeki spekülasyonlar bile gelişen piyasa varlıklarına olan talebi etkilemedi. Barclays analistleri, dolara olan güven kaybının gelişen piyasalara yönelik stratejik bir yaklaşım geliştirdiğini belirtiyor.
Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) Başkanı Mustafa Gültepe, ocak ayı ihracat rakamlarını Ticaret Bakanı Prof. Dr. Ömer Bolat ile birlikte açıkladı. 2025 yılında ihracat %4,5 artış gösterse de, 2026 yılına düşüşle başlandığı görülüyor. Ocak ayında Türkiye'nin ihracatı, geçen yılın aynı dönemine göre %3,9 azalarak 20,3 milyar dolar seviyesine geriledi. Son 12 aylık ihracat ise 272,5 milyar dolar olarak kaydedildi.
Ocak ayı enflasyon verilerinin netleşmesiyle birlikte, Türkiye'deki milyonlarca çalışan ve emekli için "Temmuz zammı" hesaplamaları başlamış durumda. Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) açıkladığı %4,84'lük Ocak ayı enflasyonu, yılın ikinci yarısında yapılacak artışın ilk işareti oldu.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2026 yılı dış finansman programı çerçevesinde Euro cinsinden 8 yıl vadeli tahvil ihracı gerçekleştirmeyi planlıyor. Bu tahvil ihracı için Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan ve Société Générale’ye yetki verildi.
Türkiye Fırıncılar Federasyonu Başkanı Halil İbrahim Balcı, Ramazan pidesi fiyatlarının bu yıl geçen yıla göre %23 artışla belirlendiğini açıkladı. Buna göre, pide kilogram fiyatı 100 TL olarak belirlendi.
TÜİK'in Ocak ayı enflasyon verilerini açıklamasıyla birlikte, konut ve işyeri kiralarında uygulanabilecek azami artış oranı da belirlendi. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç pazarı, 2026 yılının Ocak ayında güçlü bir performans sergileyerek, geçen yılın aynı dönemine göre %9,77 büyüyerek 75 bin 362 adede ulaştı. Bu dönemde otomobil satışları %9,14 artışla 61 bin 55 adet olurken, hafif ticari araç satışları %12,56 artışla 14 bin 307 adet olarak kaydedildi.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türk bankalarına bağlı 11 banka dışı finansal kuruluşun (NBFI) kredi görünümünü "stabil"den "pozitif"e yükseltti.
Küresel halka açık sendikasyonlu tahvil ihraçları, güçlü yatırımcı talebinden faydalanarak rekor bir hızla 1 trilyon dolar seviyesine ulaştı.
Bağımsız araştırmacılardan oluşan Enflasyon Araştırma Grubu (ENAG), 2026 yılının ilk enflasyon verilerini kamuoyuyla paylaştı. ENAG'ın verilerine göre, ocak ayında enflasyon aylık bazda %6,32 artış gösterirken, yıllık enflasyon %53,42 olarak hesaplandı.
TÜİK bülteni, 2026 yılı Ocak ayında TÜFE'deki (2025=100) değişimin bir önceki aya göre %4,84 artış olduğunu bildirdi.